Informerade källor nära situationen rapporterar att båda kämparna muntligen har gått med på en femomgångskamp, vilket kommer att bli den näst viktigaste händelsen i det numrerade evenemanget.
Tidigare har information om kampen avslöjats av UFC:s president Dana White, som lyfte fram slagsmål under utveckling i en intervju från organisationens högkvarter.
För en månad sedan vann obesegrade Khamzat Chimaev sin femte UFC-vinst genom ett enhälligt beslut över Gilbert Burns, och Nate Diaz slogs senast i juni förra året och förlorade genom enhälligt beslut mot Leon Edwards.
För närvarande är Khamzat Chimaev rankad på tredje plats i UFC:s welterviktsranking, medan Nate Diaz inte är bland de 15 bästa fighters i divisionen.